太极集团上半年净利润大增340中药E

日前，A股半年度业绩预告窗口开启，中药板块中，康恩贝、东阿阿胶、太极集团先后发布业绩预告，7月7日盘后最新发布业绩预告的太极集团归母净利润5.63亿元，同比增长%。

7月10日开盘，太极集团应声高开，一度超4%，随后震荡走低；午后，中药板块其他成份股方面，云南白药涨超2%，片仔癀、以岭药业、东阿阿胶小幅上涨；同仁堂、康缘药业跌超2%，康恩贝、贵州百灵、江中药业、葵花药业跌超1%，华润三九、众生药业小幅下跌。

主流ETF方面，中药ETF（）走势震荡，截至14:36，中药ETF（）小幅跌0.33%，盘中溢价频现，反映资金或在回调期间借道ETF加速布局中长期景气的中药板块。

业绩方面，具体而言，太极集团上半年归母净利润5.63亿元（+%，同比增长%，下同），扣非归母净利润5.69亿（+%）。单Q2季度，公司归母净利润3.28亿元（+%），扣非归母净利润3.3亿元（+%）。年Q1，公司归母净利润2.35亿元，Q2季度环比增长39.6%，扣非归母净利润Q2环比增长38.6%。

东吴证券认为，太极集团业绩超预期。

上半年业绩表现亮眼，单Q2季度仍环比快速增长。Q1季度核心产品藿香正气口服液、急支糖浆、散列通翻倍增长，Q2季度延续翻倍增长的态势，同时除部分药品外，院内处方药呈现环比改善趋势。此外，公司新增合并两家中药材公司及重庆桐君阁中药批发有限责任公司，增厚公司商业及饮片业务相关收入及利润，追溯调整后，公司年上半年归母净利润同比增长%，扣非归母净利润仍同比增长%。

长期看，过亿核心大产品潜力品种带来长期增长。公司全力打造川渝京鲁豫粤江浙沪九大市场，一方面，核心产品在川渝地区的渗透率仍有提升空间，另一方面，其他七大市场正在快速提升。此外，公司产品批文丰富，OTC战略性品种仍具提价空间，化药大品种有望增厚公司业绩，具有长期稳定增长动力。（来源：东吴证券《太极集团：年中报业绩预增，Q2业绩环比加速，上调全年业绩预期！》）

中药ETF（）标的指数其他成份股业绩方面，东阿阿胶预计年上半年实现归属于上市公司股东的净利润5.1亿元-5.5亿元，同比增长65%-78%；康恩贝上半年净利润约50,.00万元~55,.00万元。较去年同期净利润21,.15万元，变化约为.41%~.96%。

对于大医药板块上半年业绩前瞻，浙商证券医药首席孙建给出了自己的观点。孙建表示，看好中药、化药、流通新周期主线，营销改革、机制改革下，中药公司销量周期持续向上、驱动营运能力持续提升，中长期增长具有较强确定性。具体而言：

中药：中药行业处于行业出清之后的经营改善周期，部分国企改革中药企业看到净利率持续改善。中药注册管理办法公布为中药创新药研发提供方向，未来中药有望进入新产品驱动时代，中药创新企业管线价值得以体现。后续基药目录推进有望对新进基药的中药在基层推广提供新驱动力。

CXO：Q1全球医疗健康投融资绝对值已经回落到-年水平，国内已经回落到年绝对值水平。

创新药：医保支付边际显著改善，创新药行业有望进入到稳定向上发展的阶段。

（来源：浙商证券《H1医药行业业绩前瞻：看好中药、化药、流通新周期主线》）

今年上半年，中药审批和临床试验数量创新高，随着行业一系列相关政策出台，中药创新产业正驶入发展快车道。从申报端来看，年上半年中药新药临床试验申请受理数量为54件，较年同期增长64%，创下新高。7月5日，在新闻办公室举行的“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上，国家相关部门表示，在政策“加持”下，我国中药新药临床试验和上市申请数量、批准数量同步增加，年至今，已有31款中药新药获批上市。

机构观点方面，东吴证券医药行业首席分析师朱国广认为，从二季度复苏角度看，医药在所有行业中确定性最高，医药中报很可能是资金首选，尤其是中药、处方药等，其中处方药年增长很可能提速；中药、医疗服务及处方药市场大都在国内，具备抵御国内外市场风险。（来源：东吴证券《医药生物行业跟踪周报：医药中报确定性高，首选中药、处方药等制药板块》）

对于中药下半年投资机遇，湘财证券在最新中药行业中期策略研报中表示：

1、政策效应逐步体现，中药行业有望实现政策业绩双驱动：中药行业相关利好政策仍在持续释放，从业绩来看，随着疫后需求的恢复，行业业绩出现显著改善。医药二级子行业中，Q1表现最为突出的是中药行业，营收同比增速达14.68%，归母净利润同比增速达52.84%，增速居各子行业之首！毛利率同比上升1.57个百分点，达46.79%，净利率同比上升3.77个百分点，达14.79%，收入端和利润端均有大幅改善。

2、存量与增量共促中药行业继续向好：

增量方面，五个扩容值得重点

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