众生药业商誉减值致业绩首亏

商誉减值，历来是上市公司悬在头顶的一把达摩克利斯之剑。

年1月4日，广东众生药业股份有限公司（以下简称“众生药业”，.SZ）发布公告称，公司预计年亏损3.8亿-4.5亿元，上年同期盈利3.2亿元。而这是众生药业自上市以来首次出现业绩亏损。

众生药业对此解释，由于子公司业绩不达预期，众生药业拟分别计提旗下全资子公司广东先强药业有限公司（以下简称“先强药业”）、控股子公司广州逸舒制药股份有限公司（以下简称“逸舒制药”）以及全资孙公司广州糖网医疗科技有限公司（以下简称“糖网科技”）商誉减值准备为7.4亿-7.8亿元、0.8亿-1亿元、万元。

要注意的是，众生药业大幅预亏的原因主要来自先强药业的商誉减值。先强药业在年业绩承诺期满之后便出现净利润下滑的迹象。然而，众生药业仅在年对其计提商誉减值0.4亿元。

不乏投资者质疑，公司是否存在集中计提大额商誉减值以调节利润？

1月14日，众生药业证券部方面回应《中国经营报》记者，相关会计估计判断和会计处理符合《企业会计准则》的规定，以前年度已足额计提了商誉减值准备，不存在通过计提大额减值准备对财务报表进行利润调节的情形。

商誉成“伤誉”

伴随高溢价并购而导致的巨额商誉，为企业后续业绩埋下隐患。

年，众生药业在财报中记录，医药行业竞争日趋激烈，行业的整合发展成为趋势，以调整产品结构、完善产业链、扩大规模效应等为目的的企业间并购重组或将成为今后一段时期行业的主旋律。

当年，众生药业推出了上市后投入金额最大的一笔收购。年5月，公司以12.7亿元现金收购了先强药业97.69%股权，同年10月再以0.3亿元收购先强药业剩余2.31%股权，共计13亿元。

根据双方约定的业绩承诺条款，年-年扣非净利润分别为0.86亿元、1.22亿元、0.83亿元，即扣减非经常性损益后的净利润不低于2.91亿元。

令外界未料到的是，业绩承诺期刚过，先强药业便出现业绩变脸的迹象。

记者梳理发现，先强药业年净利润为0.86亿元，直至年净利润近乎腰斩，仅有0.45亿元。要注意的是，众生药业并未于年对先强药业计提商誉减值，而是在年计提商誉减值0.41亿元。年，众生药业对其计提的商誉减值高达7.42亿元。

由此，不乏有多位投资者在股吧平台对先强药业有所质疑。年1月5日，有投资者提问，“公司年花费了13亿元收购先强药业，到现在净资产仅为5.3亿元，且先强药业的研发也没有任何的亮点，收购先强药业对于公司来说是否有必要？”

对此，众生药业在回答投资者提问时表示，先强药业是珠三角地区为数不多的具备原料药研发、生产能力的制药企业之一，以代理制营销为主，其产品均为化学药，丰富了公司的产品管线。先强药业具备较强的盈利能力。未来，先强药业在满足集团内部创新药及高端仿制药配套原料药研发与生产需求的同时，积极承接国内CDMO服务及拓展国际市场。

记者注意到，上述商誉减值事宜也引发了深交所的

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