宁愿砸5亿盖楼不愿多给股民分红,恩华药业

都说山西老抠能聚财，其实苏北老抠也能聚财。作为苏北较早上市的药企，徐州恩华药业最近终于准备分红了。

不过，值得注意的是，这次分红金额居然还与去年一样，要知道去年该药企可是赚得盆满钵满，净利润再创历史新高。

可为啥始终舍不得多分红呢，难道真的是实打实的“抠门”吗？

利润年年增长，分红却原地倒退

近日，恩华药业发布年度权益分派方案，公司决定每10股派息1元（含税）。这次分红表面上看与去年基本相当，仔细一看，实则还不如去年。

据了解，恩华药业此次派息的总股数比去年减少约股，分红金额减少约元。乍一看，也没少多少，但事实上，该公司去年净利润高达7.29亿元，同比增长9.88%。①

由此可见，在公司净利润增长之时，分红却有减无增，这很明显就是扣啊，除非公司账上没钱，财务有假，否则真的有点说不通。

此外，恩华药业截至去年底，公司每股未分配利润高达2.73元，约为27.4亿元。如此之高的未分配利润，该公司今年却只拿出约1亿元用来分红，这是何道理？况且公司账上货币资金还高达13.23亿元，根本不差钱。①

相比过去几年，恩华药业年股利支付率并未有所提升，仍然处于偏低水平，不仅显著低于同行水平，而且与其强劲的资产负债表以及现金流不匹配。换句话说，恩华药业完全有能力继续提高分红水平，加大对股东回报力度。

而与之背道而驰的是，分红不大方的恩华药业，却要投入巨额资金盖办公大楼。在上市公司并不缺少办公空间的情况下，这些真金白银不如投入到正在遭遇集采压力的医药主业上去，或者用于分红，显得更靠谱一些。

数据显示，—年，恩华药业股利支付率分别为12.79%、11.66%、15.36%、13.7%；同期净利润分别为3.95亿元、5.25亿元、6.63亿元、7.29亿元；净利润增速分别为27.41%、32.99%、26.39%、9.88%；毛利率分别为47.97%、56.15%、62.61%、75.54%。①

照此来看，该公司这些年没少赚钱啊，且盈利水平持续增长，可就是拿不出钱来分红，或者压根就不想拿。

事实上，恩华药业于年7月正式登陆中小板市场，在IPO募集资金1.7亿元之后，派发了史上最高比例的分红，当年股利支付率为29.48%。②

而在此之后，恩华药业派息比例常年维持在偏低水平，最高年份也没有达到17%，多个年份均在10%左右，

如果与同行业内规模相差不大的上市公司比较，恩华药业分红比例也处于偏低水平。信立泰年净利润14.58亿元，其-年分别为52.44%、57.64%、57.39%。京新药业年净利润5.2亿元，其-年分别为54.12%、55.7%、39.56%。②

此外，恩华药业资产负债极少，完全有能力提高分红比例。截至年末，公司账面货币资金14亿元，交易性金融资产8.37亿元元，而其有息负债只有万元的短期借款。因此，恩华药业有能力并且有必要提升分红比例，加大对投资人回报力度。①

分红虽小气，但盖楼很豪气

然而，有意思的是，分红不大方的恩华药业，却热衷于盖楼。恩华药业年年报的在建工程科目显示，公司金额最大的在建项目是“恩华移动医疗基地”，预算投资额5.03亿元。

据悉，恩华移动医疗科研基地项目建筑面积约7万平方米；主要用途为恩华总部办公大楼及地下停车库。②

但恩华药业在职员工总数也就几千人，按照7万平方米建筑面积计算，全部员工人均建筑面积将近30平米。按照目前的员工数量，恩华药业根本不需要面积如此大的办公大楼。

值得注意的是，恩华药业在此之前已经有一栋总部办公大楼了。恩华大厦于年9月完成主体建设，大厦建筑总面积约为平方米，大厦部分用于恩华总部办公，部分作为写字楼出租。②

上述

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