点股成金个股跟踪九洲药业603
一、个股推荐
二、个股跟踪：1、九洲药业()2、百润股份()
一、个股推荐：无。
二、个股跟踪：
1、1)年中报,营业收入7.02亿，增9.75%，扣非后归母净利润万元，增7.09%。因收购江苏瑞克（业绩亏损）拖累增长，预计实际同口径主营业务增长30%-40%。维持~年EPS1.00/1.26/1.59元,谨慎增持评级。2)CMO业务同比增长57.76%，毛利润占比进一步上升达到55.76%。诺华重磅抗慢性心衰药物LCZ（拟定商品名Entresto）已提早获FDA批准。公司为该药主要成分AHU-原料药及中间体的核心供应商。Entresto销售收入有望突破50亿美元，对应AHU需求量超过吨。3)公司此前公告员工持股计划草案，拟筹资不超过1.4亿元，考核年业绩增速，股东保底10%（业绩增速超30%）或6%（业绩增速超20%）收益，并提供4倍杠杆。4)风险提示：募投CMO产能释放低于预期；诺华新产品订单额低于预期。
2、
1）业绩符合市场预期。报告期营业收入、营业利润、归母净利润17、8、6亿，增%、%、%；RIO收入16亿、增%，香精收入0.7亿、降12%；Q2RIO收入8.4亿，环比Q1旺季增9%，显示仍处爆发增长期。公司预告1-9月归母净利润增长%-%；公司证券简称拟更改为“RIO股份”。2）RIO竞争优势持续显现，现金流、预收款大增奠定全年收入基础。RIO通过精准营销已建立难以超越品牌优势，之前相对薄弱的华北和西南H1实现%、%收入增长，华北、华东、华南、西南收入占比均25%左右，显示竞争优势已在全国显现。H1公司销售商品收现23.6亿、增%，与收入比%（H1为%）；H1末公司预收款1.8亿，占当季收入比达20%左右，年同期预收款万、占当季收入比仅约3%，显示当前渠道资源加速集中，为全年收入奠定良好基础。预计全年RIO收入37亿左右，增%左右。
3）自产比例提高、规模效应显现有助全年盈利水平提升。受上半年上海工厂投产、自产比例提高影响，H1毛利率同比提升3.4pct至78.5%；H1销售费用、管理费用支出大幅增加%、%，但规模效应显现使得销售费用率、管理费用率分别降1.4、2.5pct至22.9%、4%，共同推动H1净利率提升1.6pct至24.6%。全年盈利水平亦有望提升。
4）投资建议：维持-16年EPS预测2.63、4.27元，维持目标价元，对应年40倍PE，维持增持。
赞赏
转载请注明：http://www.feastfitness.com/yyjg/4578.html
